Dr. Gallegos-Mardones, Juan

Working capital is a strategic resource that not only enhances financial performance but also ensures the long-term sustainability of organizations, especially SMEs. In the context of evolving economic policies and the challenges of gender equity affecting Chilean companies, this study explores how economic policy risk (EPU) and CEO characteristics influence working capital, which are essential investments for sustainable growth. The analysis covers 12,839 SMEs from 2014 to 2019. Using a fixed-effects panel data model, the findings reveal that firms tend to increase their investment in working capital in response to rising economic policy uncertainty. However, the relationship follows a non-linear inverted U-shaped pattern, which suggests the existence of an investment optimum between working capital and the EPU. Considering the level of competition, companies increase their investment in working capital when the level of competition is higher. Regarding the gender and age of CEOs, it is observed that women invest less in working capital, as do young CEOs. These results underscore the importance of EPU, along with the gender and age of CEOs, as key factors in promoting sustainable working capital management.

Los informes integrados se han convertido en una fuerte tendencia mundial en el contexto de los informes empresariales, dado que permiten explicar la capacidad de la empresa para crear valor a corto y largo plazo y entregar información muy provechosa a los diferentes grupos de interés, tales como: trabajadores, clientes, proveedores, socios estratégicos, comunidades locales, legisladores y representantes de sector público. Al respecto, esta investigación tiene como objetivo central analizar los cambios internos derivados de la adopción del Reporte Integrado (RI) en un grupo de empresas que cotizan en la bolsa de valores de Chile a través de un análisis de contenido. Para ello, se utiliza como instrumento de recolección de datos entrevistas semiestructuradas, o entrevistas basadas en guion. Si bien no se aprecian cambios formales en la estructura, todas las empresas han realizado cambios internos sustanciales para enfrentar el desafío del RI. Se advierte un compromiso de la alta dirección o del directorio en el proceso de elaboración del RI, mecanismo que se percibe como una herramienta para articular el modelo de negocio, la estrategia, el gobierno corporativo y el desempeño operativo. Por otro lado, la utilización del RI se mostró como una herramienta para articular resultados financieros y no financieros. Una limitación de este trabajo es la incipiente incorporación del RI en las empresas chilenas. Se espera continuar con esta investigación y estudiar los desafíos que enfrentan las empresas latinoamericanas en la implementación del RI.